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巴菲特的伯克希尔·哈撒韦下令卖空 押注家具零售商

伯克希尔·哈撒韦企业(Anisha SircarBerkshire HathawayInc.)对家具零售商RH的新赌注使沃伦·巴菲特的企业处于一个罕见的地方:投资于大量做空股票。

金融分析企业S3 Partners的数据显示,RH是在家具零售行业中最受欢迎的空头,其37%的股票可用于借贷给空头。上周披露的伯克希尔企业在第三季度购买了120万股股票使RH飙升至新的记录。反弹并未动摇做空者的信念,做空者在股票价格下跌时会获利。自伯克希尔宣布收购以来,对RH的短期兴趣几乎没有改变。

这家零售商以前称为Restoration Hardware,它具有两个特点,无疑吸引了Berkshire。首先,巴菲特喜欢在选择股票时坚持自己最了解的领域。伯克希尔哈撒韦企业的企业组合中至少有四家家具零售商,其中包括内布拉斯加州家具市场,该企业在巴菲特的家乡内布拉斯加州奥马哈市拥有占地80英亩的庞大校园。

马里兰大学罗伯特·H·史密斯商学院的金融学教授戴维·卡斯说:“他们的能力圈是有限的,并且在家具圈内。”

伯克希尔的赌注

RH以价格超过5,000美金的沙发等豪华装潢而闻名,它也有回购自己股票的意愿。巴菲特在今年的年度股东信中说,当经理们回购股票并增加伯克希尔·哈撒韦的股份时,这位亿万富翁投资者及其商业伙伴查理·芒格(Charlie Munger)感到“高兴”。自2017年以来,RH于9月表示,已回购了大约60%的先前已发行股票。伯克希尔哈撒韦持有的RH股份相对较小,到第三季度末总计为2.06亿美金,而伯克希尔哈撒韦对苹果企业的560亿美金赌注,很可能表明它是由巴菲特的两个投资代表之一托德·科布斯或泰德·韦斯勒制造的,据卡斯说。伯克希尔未回应寻求评论的消息,该评论涉及哪位投资经理购买了该股份。

据卡斯说,无论谁进行RH押注,即使绝对价格很高,购买时股票也可能被低估了。伯克希尔并没有回避以相对较高的水平购买股票。一位代表在过去的一年中花了大价钱抢购了亚马逊.comInc.的股票,目前其股价约为1745美金,是预期利润的80倍以上。

卡斯说:“也许他们在这里看到了其他分析师所缺少的某些增长机会。”“他们的大部分投资生涯是试图寻找那些他们希翼表现优于市场的罕见的低价机会。”

Bear Case

毫无疑问,卖空者被RH股的快速上涨所吸引。自2017年以来,这家总部位于加利福尼亚州特雷西的企业的收入已增长了六倍,原因是首席实行官加里·弗里德曼(Gary Friedman)设法在消费者购买量日益增加的时候通过在实体店吸引更多顾客来重新点燃收入增长在线制作。

StifelNicolaus&Co.的分析师约翰·鲍尔(John Baugh)说,该策略可能是RH短期论文的核心,因为弗里德曼(Friedman)“反对建立一家大商店”。

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